本期要点挑选剖析师看好的软件板块龙头公司、轿车零售板块要点种类和军工板块龙头股。

　　公司榜首季度财务报告显现，收入规划依然坚持快速添加。一季度订阅解决方案的收入同比添加超越100%，付费商户数同比添加21.9%，流失率约为4.3%。商家解决方案收入同比添加超越50%，这首要得益于公司此前发布的TSO和大客化、生态化、世界化的战略持续推动，以及经过数字化体系、数字化营销、数字化运营持续协助我国企业进行数字化晋级和商业形式优化。

　　推出跨境独立站产品 ShopExpress(SE)，旨在协助我国商家树立自己的独立站并取得海外商场添加。 SE 让我国商家对接海外干流交际媒体，供给品牌营销战略、网站建造、产品办理、付出、物流等一站式服务。SE还支撑一键数据搬迁，让商家同步在 Shopify 等已开店肆的信息，削减重复出资。现在，已有100多家企业经过约请参加内测。微盟还推出了“扬帆领航方案”，在发动期间为有意出海的商家供给流量助力、SaaS网站建造和运营助力。

　　完结本钱商场配售，全体实力进一步进步。5月中旬公司完结配售1.56亿股，每股配价格15港元，筹资约23.4亿港元；一起发行3亿美元零票息可换股债券，每股换股价为21港元，因而此次融资累计募资超越6亿美元，依据公司发表文件显现，这些融资将用于进步微盟集团的归纳研制实力、晋级营销运营体系、为潜在战略出资及并购弥补资金等。

　　加强海鼎协同整合，加快构建微盟云PaaS生态，世界化推动。1)微盟与海鼎有望加快整合和协同协作，联合打造新产品，估计将推出针对百货、购物中心的全体解决方案。2)微盟云推动顺畅，将助力SaaS事务添加，估计在PaaS生态树立完结后，能掩盖两头客户多样化需求。3)TSO战略有望在21年完结商业形式的探究，最终将运营端与SaaS结合，为商户带来流量导入与客户沉积，取得长效ROI。 4)世界化逐渐落地，有望与老练跨境服务商协作，借力出海推动事务。

　　估计公司2021-2023年EPS分别为0.05/0.13/0.24元，公司为我国新消费趋势下具有较高竞赛力的SaaS服务供给商，未来事务添加形式明晰，公司作为我国商业SaaS服务职业领军企业，品牌影响力稳步进步。跟着国内疫情操控及经济复苏，我国商家向线上转型的大趋势连续，公司2021年收入将持续坚持高速添加，给予公司21.4港元的目标价，坚持“买入”评级。

　　危险提示： SaaS 打开不及预期、精准营销事务打开不及预期。(国元世界控股/李承儒)

　　2、中升控股(00881)：公司发布2021年上半年成绩，完成收入873。。61亿元，同比增50%；归母净利36.96亿元，同比增61.3%；每股根本盈余为人民币1.609元。

　　中升集团发布布告，以13亿美元为对价向怡和集团收买仁孚我国悉数股权。公司将以现金方法向卖方付出9亿美元(占总对价约 69%)，剩下部分将以每股63.4港元发行新股进行付出(约增发4,900万股，摊薄EPS约2.1%)。中升控股一起发布折让约9%发行4,725万股予高瓴本钱旗下两家公司，融资约30亿港元，部分用以付出上述收买。

　　中升控股将扩展梅赛德斯奔跑品牌及华南区域商场份额。仁孚我国是梅赛德斯-奔跑于华南及华西最大的经销商网络之一，具有26家经销门店(均为，梅赛德斯奔跑品牌)及10家方案建造门店。截止2020 年末，中升集团具有63家梅赛德斯奔跑门店，在其所运营品牌中排名榜首。一起，中升集团在广东省具有56家门店，在其所运营省份中排名榜首。公司将经过此次并购进一步强化其在奔跑品牌及华南区域的领导位置，一起加强品牌及区域间协同效应。

　　公司上半年运营数据超预期。公司上半年新车销量达27.6万辆，同比添加约40%(奢华品牌新车销量达16.2万辆，同比添加约45%；中高端新车销量达11.4万辆，同比添加约33%)。一起公司上半年二手车交易量达手车交易量达6.67万辆，同期添加约64%。公司上半年运营数据超出此前预期，反映出公司在奢华车经销商中的领导位置。估计跟着芯片供给边沿缓解及，下半年奢华车销量将持续坚持高添加。

　　公司与小鹏轿车打开协作，打破估值捆绑。公司于2021年4月与小鹏轿车签署体谅备忘录，树立长时刻战略协作伙伴关系。公司将使用门店网络及出售服务才能，进一步加快小鹏的出售添加，一起加强售后服务才能。公司将使用协作时机进步整体新车毛利率，一起轻财物形式将有助于公司增强资金运营功率。一起，公司与造车新势力打开协作，将消除本钱商场对轿车出售脱媒的忧虑，打破估值天花板。

　　公司作为奢华车经销商职业龙头，具有稳健的产品组合和优异的运营办理才能。本次收买将助力公司在两大要点区域奔跑品牌出售网络，稳固在我国奔跑经销商商场的位置，进一步完成规划经济，进步盈余才能及报答。久远来看，我国奢华车浸透率还有较大的进步空间，售后及增值事务赢利占比进步也将为经销商成绩稳定性供给保证。相应上调公司2021年盈余猜测15%至7,828百万元人民币。给予公司 2021年26x市盈率，上调目标价至95.8港元。坚持买入评级。

　　3、中航科工(02357)：公司不断优化航空配备产业链：近年来，经过屡次本钱运作，已树立航空整机、航空零部件和航空工程服务三位一体的事务体系。

　　公司各项事务向好：航空整机事务，子公司中直股份7月1日布告发表，估计2021年1-6月完成归属于上市公司股东的净赢利为35,838 万元至41,811万元，估计添加5,973万元至11,946万元，同比添加 20%至40%。成绩预增的首要原因为航空产品销量同比有较大起伏的添加。航空零部件事务，子公司中航光电7月10日发表非公开发行预案，征集资金不超越34亿元，出资中航光电(广东)华南基地以及中航光电根底器材产业园项目(一期)，出资完结后一方面有利于下降公司在珠三角区域的出产运输成本，进步公司赢利水平，另一方面亦有利于进步公司对当地客户响应速度。中航光电根底器材产业园项目将持续增强公司防务特种连接器的竞赛实力。

　　国防军工职业处于高景气：航空工业党组举行 2021 年上半年经济运转会议，上半年航空工业初次完成“时刻过半、收入过半”，其间军品事务初次完成“时刻过半、交给过半”，效益目标不只远超序时进展，并且增速大幅抢先收入增速，盈余才能和发明赢利的均衡水平进一步进步。中航工业集团初次完成双过半，反映了职业景气量高，也标明这一轮军工高景气的特殊性—职业高景气在公司成绩层面得到了表现。

　　中航科工代表了航空产业链的优质财物：1)航空整机以直升机、教练机为主。直升机已呈谱系化打开，构成“一机多型、系列打开”的杰出格式。2)航空配套以航电体系、高端连接器为主。公司是港股上市的航空类公司仅有标的，具有稀缺性。结合国防军工职业景气量向上以及公司作为中航工业最首要的渠道类公司，将充沛获益于职业和集团公司的打开。

　　公司是港股上市的航空类公司仅有标的，具有稀缺性。结合国防军工职业景气量向上以及公司作为中航工业最首要的渠道类公司，将充沛获益于职业和集团公司的打开，估值折价有望修正。坚持公司2021- 2023年完成营收606.35、718.53、849.93亿元，归母净赢利分别为24.45、29.50、34.36亿元，对应 EPS为0.32元、0.38元、0.45元。坚持“买入—A”评级。

　　危险提示：民品商场开辟危险；新产品研制的危险；二级商场危险。(华金证券/刘荆)

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