三季度体现最强的钱银是美元和日元。日元的体现比美元还要好，但因商场危险讨厌心情，这两个钱银兑高BETA系数钱银都走高。日元走强是由于商场忧虑全球经济，而美元走高则是由于投资者下注美联储会在年底前升息。咱们对此也持相同观念，并在每次美元回落时低位买入。
不过，假如美联储10月升息的话，咱们对美元的展望就会呈现很大不同。在曩昔30年中，美联储有四次紧缩周期，分别是2004/1999/1994/1986年。美联储宣告升息的当天，每次美元/日元都走高。但在之后的3个月，美元指数都承压。在升息后的90天内，美元指数的均匀累计跌幅在3.8%。而欧元和日元则相对强势。
并且即使在这90天内美联储进一步升息，美元也是承压的。因而，美联储升息并不能进一步触发美元买需。这种现象能够被解释为美联储升息对经济增速构成负面影响，以及买音讯卖现实的商场经典操作方法。当然，美元的终究体现将取决于美联储终究有多急进，升息时点并不能阐明全部。
