和音频全链路技术解决方案。成立以来，汉桑科技始终跟随音频领域技术变革和市场需求变化，持续在家居、商用、个人用等音频应用领域进行前瞻性布局，不断与客户合作设计研发推出播放品质更佳、体验更优质的高保真音响、家庭影院、家庭全屋定制音响、商用音频系统等产品，保证了汉桑科技在音频领域的领先地位。

　　本次汉桑科技发行不超过3225万股，募集10.02亿元资金，大多数都用在年产高端音频产品150万台套项目、智慧音频物联网产品智能制造项目等。

　　近年音频市场规模持续稳步增长，汉桑科技的经营业绩与市场增长步伐也整体一致。2020年-2022年具体的营业收入分别是7.97亿元、10.19亿元和13.86亿元，年复合增长率为31.87%。汉桑科技的归母净利润在2021年突破亿元大关，2022年以79.08%的速度增长至1.90亿元，归母净利润增速整体高于营收。

　　报告期内，受音频下游市场需求萎缩，汉桑科技的综合毛利率出现波动下降，从2020年的37%下降至2022年的28.85%。

　　汉桑科技的境外经营业务占比很高，报告期内超9成主要经营业务收入都是来自境外的。汉桑科技销售区域最重要的包含美国、欧洲及其他境外地区。汉桑科技在中国香港、美国、澳大利亚、越南、印度和丹麦等地拥有多家境外子公司，这也是其开展境外业务的重要基础。

　　汉桑科技基本的产品包括高性能音频产品、创新音频和AIoT智能产品以及其他产品。高性能音频产品有各类家庭高保真音响产品（包括高性能多媒体播放器，高保真功率放大器，无线Hi-Fi音箱等），家庭影院产品（包括最新解码格式的A/V影音处理中心、A/V影音接收放大器、无线家庭影院套装系统、回音壁、低音音箱等），适合家用和商用的定制安装高性能音频产品和系统（包括高清多媒体播放器、多通道音频矩阵控制器、多房间音频控制放大器、有源吸顶扬声器、轨道无线扬声器及相关云服务）等。

　　报告期内，汉桑科技一半以上的营收来自高性能音频产品，2020年至2022年高性能音频产品业务收入分别为4.27亿元、6.51亿元、7.96亿元，2021年、2022年增速分别为52.46%、22.27%。报告期内，汉桑科技高性能音频产品的平均销售单价分别为1218.85元/台、1218.74元/台和1302.80元/台，2022年度平均销售单价有所上升。

　　但近三年汉桑科技增长最强劲的产品是创新音频和AIoT智能产品。报告期内，汉桑科技创新音频和AIoT智能产品实现收入分别为3.27亿元、3.03亿元和5.26亿元，2021年、2022年该类产品收入较上年分别下降7.33%和增长73.62%，其中2022年该类产品的收入大幅上升，一方面是由于美国智能教育产品市场需求上升，Tonies GmbH进一步加大了采购规模；另一方面，Steelseries ApS与汉桑科技合作的新产品得到验证，相关电竞类音响产品进入量产，带动收入增长。

　　汉桑科技的创新音频和AIoT智能产品主要包括智能互动早教机、电竞音箱系统、音频物联网模组（包括LS系列语音流媒体模组和MAVID系列语音物联网模组）等产品。别的产品包括各类功放模块、音频配件、模具等。

　　凭借突出的技术创新能力，丰富的研发设计经验和过硬的产品质量，汉桑科技的产品受到了市场和客户的广泛认可，在全球音频行业内形成了良好的口碑。汉桑科技已经与全球音频行业各细分领域的众多达成合作，包括NAD、Bluesound、SnapOne、Sonance、JBL、McIntosh、Sonus Faber、B&W、Denon、Marantz、Dynaudio、Steelseries、Tonies等。

　　汉桑科技所处的行业为电子音响设备制造行业，其行业主要竞争参与者包括品牌商和制造商两大类。据Statista全球消费者调查数据，从市场份额来看，全球音频行业的龙头品牌商包括索尼、亚马逊、Bose、JBL、三星、飞利浦、罗技等。

　　汉桑科技同行业公司中，从产品类型来看，通力股份、国光电器、奋达科技、歌尔股份主要服务于国际消费电子音响品牌，出货规模大，因此同时具备较大收入规模及较高的成本。漫步者、惠威科技则侧重于自主品牌的运营，产品有千元及以上家用高性能音响、智能音箱等。天键股份的主要产品以耳机为主。

　　汉桑科技的营收规模在同行企业内相对较小。汉桑科技已在南京、印度、丹麦分别成立了研发中心，拥有295人的开发团队。报告期内，汉桑科学技术研发费用分别为6228.51万元、5350.59万元和7242.42万元，占据营业收入的占比分别是7.82%、5.25%及5.22%。截至2022年底，汉桑科技累计拥有73项授权专利，其中境内授权专利58项，境外授权专利15项。

　　消费电子行业的加快速度进行发展，吸引了国内外电声制造商在我国的生产布局，加剧了行业的竞争。虽然以汉桑科技为代表的电声行业领先ODM厂商凭借研发能力、客户资源、产品质量等方面摆脱了同质化的中低端产品竞争，形成了一定的竞争壁垒。但若未来汉桑科技在研发设计、产品迭代等方面不能持续保持优势，随着竞争的加剧，将会对汉桑科技的经营业绩产生一定的影响。

　　其中，汉桑科技计划利用2亿募集资金扩大高端音频产品的生产规模，项目建成后将形成年产150万台套高端音频产品。

　　随着电子、计算机、声学等基础技术不断迭代及AI、5G、物联网等新兴技术的加速融合应用，传统设备智能化、物联化趋势明显，衍生出智能音箱、智能玩具等新兴智能终端产品。此次汉桑科技拟在智慧音频物联网产品智能制造项目中投入3.27亿元募集资金，加快AIoT及相关创新音频产品产业化的落地进程。

　　此外，智慧音频及AIoT新技术和新产品平台研发项目，汉桑科技拟投入1.95亿元资金，在硬件、软件 、智慧系统等方面对相关这类的产品与技术进行研发，包括基于大语音模型人工智能技术在音频产品中应用的技术探讨研究、面向品牌客户的一站式数据分析平台、AVoIP技术探讨研究、PLC高稳定无线智慧音频系统等。

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